Dans un récif au fond de l'océan, les requins, dirigés par le puissant Don Lino, font régner la terreur. Lorsque ce dernier apprend que son fils Lenny est végétarien, il charge son autre fils, le vorace Frankie, de le ramener dans le droit chemin.
Pendant ce temps, le poisson Oscar rêve de s'extirper de son emploi de gratteur de langues dans un lave-baleines. Or, par un concours de circonstances, Frankie meurt accidentellement et Oscar se fait passer pour celui qui l'a vaincu.
Le poisson devient du coup la grande vedette du récif et, avec l'aide de Lenny, qui n'ose retourner auprès de son père, parvient à tenir les requins à distance. Oscar attire ainsi l'attention de la séduisante et arriviste Lola, au grand dam de la douce Angie, une collègue de travail secrètement amoureuse de lui.